中法人寿大洗牌变身 欲改中资公司获批存疑

增资难到位，偿付能力充足率频频亮“红灯”，让 中法人寿 的业务一直停滞不前。为此，该公司股东一直在寻求突破口。近日，上证报记者从中国 保险 行业协会（以下简称“中保协”）了解到，为了尽快摆脱“差等生”的帽子，中法人寿又将迎来新一轮的股东扩容。

但与以往不同的是，中法人寿此次欲引入更多的中资股东并大幅增资，希望借此由合资险企变身为中资险企。对此，有业内人士表示，涉及公司属性变化的，在审批方面相对特殊，能否获批还存在较大变数。

拟引新股东增资“解渴”

2005年，中法人寿由中国国家邮政局（现更名为 中国邮政 集团公司，以下简称“中国邮政”）与 法国 国家人寿保险公司（以下简称“法国人寿”）共同设立。成立初期，背靠中国邮政这棵大树，中法人寿 保费 快速扩张。开业三年后，保费破亿。

然而，好景不长。由于2009年中国邮政另起炉灶，成立中邮人寿，从此中法人寿业务逐年缩水，保费收入逐年从2009年的2.7亿元下滑至2014年的234.8万元。同时，成立多年，其注册资本金一直是2亿元，开展业务处处受到掣肘。

一直未迎来股东“补血”的中法人寿在2015年终于看到了曙光。中国邮政宣传退出，中法人寿引入鸿商产业控股集团（以下简称“鸿商集团”）和北京人济九鼎资产管理有限公司（以下简称“人济九鼎”）。变更后，鸿商集团、人济九鼎和法国人寿分别持有中法人寿股份50%、25%、25%。

虽然新股东加盟给中法人寿的发展带来一线生机，偿付能力在一段时间内亦在监管规范的范围内，但随着业务的发展，增资迟迟不到位，中法人寿偿付能力亮起了红灯。

而中法人寿的股东方一直在推动增资。4月14日，中国保险行业协会网站预披露信息，中法人寿在2017年第三次定期会议上已正式审议《关于审议中法人寿保险有限责任公司增资扩股方案的议案》，并由董事会全体一致通过《关于增资扩股的决议》。

若实现顺利增资，中法人寿注册资本金将由2亿元提高到15.0005亿元，参与增资的除了鸿商集团和人济九鼎外，还将引入新的战略投资者，分别是广西长久汽车投资有限公司、宁德时代 新能源 科技股份有限公司、西藏先仁投资有限公司。

具体而言，鸿商集团增资3.995亿元，人济九鼎增资1.75亿元；新进入者广西长久投资2.985亿元，宁德时代投资2.985亿元，西藏先仁投资1.2855亿元。

变身中资公司获批存疑

从预披露信息来看，增资完成后，中法人寿股东排列顺序将发生大变化。除了鸿商集团持股比例为33.3%，坐稳大股东之位外，二股东退居三线，人济九鼎持股比例降至15%；而广西长久持股和宁德时代持股比例均为19.9%，并列第二大股东，紧随其后的是西藏先仁，持股比例为8.57%。

变化最大的则属法国人寿，由于不参与增资，法国人寿持股比例降为3.33%。然而，一位接近中法人寿人士向上证报记者透露，中法人寿想把原来中外合资的性质改变为纯中资性质，但是遇到了障碍。

“在中 国寿 险业中外合资改中资只有特例而没有先例，因为这和国家开放的大方针是冲突的。”该人士补充道。

目前，中法人寿属于合资保险公司，根据中国《外资保险公司管理条例实施细则》的规定，外资比例不能超过公司总股本的50%；但与此同时，一般意义上，外资在合资公司中的持股比例不应少于25%。

此前，保险业出现了不少合资险企，持股比例为“50:50”，即使外资持股比例下滑，也并没有突破25%下限的先例。如法国安盛持有工银安盛的比例下滑到27.5%； 澳大利亚 康联集团持股 交银康联 的比例下降至37.5%；新加坡 大东方 ( 600327 , 股吧 )人寿持股 中新大东方 的比例下降至25%。