久立特材终止定增“变道”可转债

久立特材 (002318)4月17日晚间披露，鉴于再融资监管政策变化，公司经反复研究与论证后，决定终止非公开发行股票募资事宜，转而拟通过公开发行可转换 公司债 券，募资不超10.4亿元。本次发行 可转债 的募投项目与此前定增方案大体一致，但删除原拟投入募资4.11亿元的特种合金管道预制件及管维服务项目。

发行10.4亿 可转债

具体来看，今年1月18日，久立特材披露2017年非公开发行股票预案，公司拟以9.63元/股的发行价格发行不超过15576万股股份，募集资金不超过15亿元，拟分别向“年产5500KM核电、半导体、医药、 仪器仪表 等领域用精密管材项目”、“年产1000吨航空航天材料及制品项目”、“工业 自动化 与智能制造项目”及“特种合金管道预制件及管维服务项目”投资4.15亿元、3.亿元、3.35亿元和4.11亿元。

到了2月17日，证监会发布修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》，对融资间隔、定价机制、发行规模、投资取向等多方面进行了调整及规范，特别要求上市公司非公开发行股票数量不得超过发行前总股本的20%。

为此，久立特材在2月28日披露了发行预案的修订稿。其中将发行股票数量修改为不超过16830万股，并强调不超过公司发行前总股本的20%。同时，还取消了原方案中9.63元/股的发行价格，转而以非公开发行股票发行期的首日为定价基准日决定发行价格。募资规模和募投项目均保持不变。

不过，该修订稿最终依然未能成行。久立特材表示，终止本次非公开发行股票事项，是为应对再融资监管政策变化的审慎决策。公司拟对原项目进行适当调整，并拟通过公开发行可转债的方式筹集项目建设所需资金。

按照同日披露的可转债发行预案，公司拟发行不超过10.40亿元，债券期限6年，募集资金分别向“年产5500KM核电、半导体、医药、仪器仪表等领域用精密管材项目”、“年产1000吨航空航天材料及制品项目”和“工业自动化与智能制造项目”投资3.8亿元、3.3亿元和3.3亿元。

可转债大受追捧

无独有偶，在久立特材之前， 特一药业 (002728)就在4月9日宣布，终止2016年筹划的非公开发行募资4.3亿元的事项，并在同一时间宣布通过公开发行3.54亿元可转债的方式筹集项目建设所需资金。

类似的案例还有 亚太股份 (002284)，该公司在3月31日宣布拟发行可转债募资不超10亿元，投资于年产15万套 新能源 汽车轮毂电机驱动底盘模块技术改造项目、年产100万套汽车制动系统电子控制模块技术改造项目。而在2月28日，公司终止了非公开发行股票事宜，拟募资规模为22亿元。

值得注意的是，自今年2月再融资新政实施以来，A股再融资规模出现了明显下滑。随着对非公开发行监管的日趋严格，越来越多的企业正在把目光投向可转债市场。就在今年3月， 民生银行 (600016)就宣布发行可转债募资不超过500亿元，用于补充公司核心一级资本。而 长江证券 (000783)、 (300059)也分别宣布发行50亿元、30亿元规模的可转债。

进入2017年以来，包括 光大银行 (601818)、 骆驼股份 (601311)、 宁波银行 (002142)、 常熟银行 (601128)、 久其软件 (002279)、 江阴银行 (002807)等多家上市公司也纷纷表达了发行可转债的意向。回顾2016年，仅有9只可转债上市，总规模为140亿元。而到了今年，华创证券预计，目前可转债潜在发行规模约为1650亿元。

此前，长江资管总经理助理、权益投资部总经理童国林接受证券时报记者采访时也曾表示，预计2017年可转债的发行规模会达到2000亿-3000亿的规模，比2016年增长3-5倍，同时也会有3-5只主动转股成功的债券。

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